Вершинин: инвесторам следует правильно оценивать дефицит цветных металлов

Тема дефицита на рынке цветных металлов сегодня у всех на слуху. Однако единого дефицитного тренда для всей отрасли не существует — реальная нехватка характерна для алюминия, платины и меди, тогда как палладий движется к структурному профициту. Объединять эти истории в одну — значит искажать реальную картину, рассказал агентству “Прайм” аналитик ФГ “Финам” Егор Вершинин.

Прогнозы действительно говорят о сотнях тысяч тонн нехватки алюминия и меди в ближайшие годы. Но сосредотачиваться исключительно на балансе спроса и предложения было бы ошибкой. Зачастую более мощным драйвером выступает геополитика. Так, в июне котировки алюминия потеряли более 10% на фоне деэскалации напряженности вокруг Ирана и Ормузского пролива. Геополитическая премия может так же быстро испариться, как и появиться.

Для драгоценных металлов решающую роль играет макроэкономический офон: ястребиные намёки ФРС давят на золото, тогда как бюджетные дефициты и инфляция поддерживают спрос.